terça-feira, 15 de setembro de 2015

Risco Brasil está acima do junk americano

Pela primeira vez desde 2006 o risco Brasil capturado pelos derivativos de crédito de 10 anos está acima do risco dos papéis abaixo de grau de investimento nos EUA:






Nos últimos 9 anos nosso risco de crédito de 10 anos esteve em média 3,4 pontos percentuais abaixo do risco médio dos papéis de empresas de alto risco nos EUA (reta vermelha). Hoje está 0,15 pontos percentuais acima, marcado em roxo no gráfico amarelo que mostra a diferença entre a nossa taxa de risco e a taxa de risco dos papéis emitidos pelas empresas junk nos EUA.

E em marrom vemos que a piora na nossa qualidade de crédito começou lá em 2011 ( marrom).

Ou seja, nosso risco relativo subiu 3,5 pontos percentuais. Isto significa que o custo de um investimento por 10 anos no Brasil vs. numa empresas junk nos EUA subiu 30% em função da elevação do custo de capital relativo.

Ruim pacas para quem precisa de investimentos em infraestrutura.

Ou equacionamos o lado fiscal ou isto vai piorar ainda mais. 



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